上交所发布了关于终止宁波中淳高科股份有限公司（下文简称：中淳高科）在上交所主板IPO的通知，宣告了中淳高科上市的失败。

　　据了解，中淳高科成立于2016年12月。但是公司的历史可以追溯到1985年，位于宁波鄞州经济开发区。这是一家主要研发、生产水泥制品的公司，在行业内，排名全国第三。

　　公司主营业务包括：预制桩产品、桩基一体化和盾构管片。其中，预制桩产品又分为静钻根植桩、管桩、竹节管桩、异型方桩、销钉式抗拔桩、光伏竹节桩。

　　产品主要使用在在了民用建筑、工业建筑、交通基础、市政基础、电力能源等领域。

　　公司的合作伙伴包括：国家电投、国投电力、中国石油、特斯拉、宁德时代、三一重工、上海隧道等国内外知名企业。

　　公司现在在全国拥有5大生产基地，分别位于上海、余姚、宁波、台州、温州等。员工数量超越了2500人，中高级职称人员超120人，专业方面技术人员超500人。

　　中淳高科在上交所主板IPO的申请于2023年3月2日获得受理，半个月后，公司就获得了首轮问询。公司的上市进程也就止步于问询阶段了，没能撑到过会。

　　此次IPO，中淳高科原计划募资7.72亿元，资金大多数都用在扩产能、模具更新、补充流动资金和归还银行贷款。

　　报告期内（2020年-2022年），公司的营收分别为29.63亿元、33.81亿元、34.05亿元，净利润分别为2.17亿元、9745.98万元和1.09亿元。公司来自预制桩的收入分别是27.04亿元、31.33亿元和30.18亿元，分别占到了当期营收的91.85%、93.47%和89.44%。

　　通过公司的业绩表现，我们显而易见，公司过度依赖预制桩业务，另外，公司出现了明显的增收不增利的情况，公司成长性令人担忧。

　　值得注意的是，公司2023年的营收再度取得突破，达到了40.34亿元，但是净利润并没有对外公布。不出意外的线年的净利润也不是很理想，可能还没有超过1亿元，这就容易给人一种“虚胖”的感觉。公司徒增营收，就是不涨利润。

　　不管怎样，公司也是一家营收规模较大，利润水准也不错的企业，为什么就上市失败了呢？

　　第一、行业太过传统，属于限制类行业。有时候，公司上市失败并不是企业不行，而是行业不行。有些行业本身就是高污染、高排放行业，监管可能会禁止此类企业的上市，所以，有时候不是你不努力，而是你的行业错了。中淳高科从事的就很传统的行业，也是限制类行业，被列入到了高污染和高排放的名单中。

　　第二、公司实控人参与行贿。公司实控人邱风雷在2019年8月9日，因涉嫌对非国家工作人员行贿罪，被宁波公安局北仑分局刑事拘留。

　　行贿、受贿都是公司上市过程中着重关注的领域，如果一个企业存在行贿的黑历史上市了，这对于股民来说是不负责任。

　　第三、公司毛利持续下滑。2020年-2022年，公司的毛利率分别是16.39%、10.81%、11.80%，这说明公司为了获得更大的市场，不得不通过降价来获得市场。关键是，公司虽然换来了跟更多的收入，但是并没有换来更多的利润，而是与营收不匹配的利润水准，公司成长性何在？

　　这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用并购思维与重组模式融合，全世界都是你的舞台！

　　在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，现在所有的商业竞争都会聚焦在“并购与重组”上。

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